公司2007年实现营业收入8.05亿元，同比上涨15.66%，实现净利润2631.7万元，同比增长76.26%。但其中，中枢神经类药品取得的销售收入占合并报表收入的40%，利润贡献超过80%，其余收入主要来自医药流通业务。

　　公司的销售净利率在2007年刚刚超过3%，仅仅为竞争对手恒瑞制药的七分之一，主要原因在于医药流通行业的利润率极低，1%都不到，而这部分业务占到公司销售收入的一半以上，稀释了药品生产的高利润率。

　　不过，从另一方面看，药品流通业务对药品生产在华东重点区域的稳定和扩张作出的贡献弥补了对利润率的影响。公司近三年的净资产收益率一直增长，均高于行业平均水平。总体看来，赢利水平保持增长，但不够出色。

　　近两年，公司经营活动净现金流得到了较为快速的发展，2007年为4855万元，同比2006年大幅增长了57%，2006年又比2005年翻了3倍。充裕的现金流，使得每股经营净现金流量大幅增加，2007年达到0.54元，高于0.35元的行业平均水平。

　　但公司近3年的流动比率、速动比率依然显著低于行业平均值，资产负债率高于行业平均值。2007年流动比率为1.82，约为行业平均值的一半，资产负债率比行业平均水平高了24个百分点，现金流动负债比为0.11，远远低于标准值0.5。经营活动的现金流尚不足抵补短期债务，表明公司的短期偿付能力有待提高。

　　由于看好未来医药行业的增长，国内资本市场对医药板块的估值较高，平均市盈率达66.44倍，相当于目前A股市场平均动态市盈率的3倍。恒瑞医药市盈率为38.73倍，其制药业务与恩华药业类似，但盈利状况好于恩华。我们判断，恩华药业发行市盈率将会低于38.73这一数字，未来上涨空间取决于公司在中枢神经药品细分市场的表现。