今日投资

　　本周A股市场继续下行，上证指数一度跌破2100点关口。沪深300(2077.846,5.72,0.28%,吧)收于2077.85点，一周跌4.84%。两市成交继续萎缩，上海市场日均成交额从上一周的289亿降至264亿元；深圳市场由上一周的136亿减少到114亿元。香港市场本周也创出新低，周四恒指下破国家外管局发布“港股直通车”消息前所创低点19,386.72点。

　　宏观紧缩政策放松预期增强。8月份中国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨了4.9%比上月大幅回落了1.4%，并创下了13 个月来的最低点。由于进口增速的快速回落，8 月份贸易顺差为286.94 亿美元，创出历史新高。国信证券指出，今年余下的四个月，由于通胀压力明显小于上半年，政府的“双防”政策也转变为“一保一控”，紧缩的货币政策和财政政策均较上半年有所放松，整体出口环境有望暂时得到改善，预计全年出口增速有望好于市场预期。

　　大盘蓝筹领跌，中国石油(10.71,0.00,0.00%,吧)(601857)和中国石化(8.97,0.27,3.10%,吧)(600028)本周分别下跌10%和9%。两个月来相对强势的中国人寿(21.91,-0.09,-0.41%,吧)(601628)下挫8%。银行股纷纷创新低，招商银行(17.85,-0.19,-1.05%,吧)(600036)和工商银行(4.22,-0.08,-1.86%,吧)(601398)各跌10.75%和6.43%。市场担心房地产降价可能引发银行不良贷款大幅增加，近期永隆银行股价下跌加剧了招行收购永隆的负面影响。高盛周二称，将中国银行(3.49,0.01,0.29%,吧)股的投资看法，由“吸引”降至“中性”，因中国明年的宏观经济情况，以及净利息收益率和不良货款的前景欠明朗。国泰君安表示，目前银行股7-11 倍的2008 动态PE、平均2 倍的08 动态PB，仍维持对银行股长期增持评级，但短期操作需适度谨慎。

　　电力股相对较强，华电国际(3.58,0.05,1.42%,吧)(600027)升0.84%。国家电监会有关负责人表示，当前通胀压力缓解为电价改革提供了一定空间，有关部门可能在今年上调电网销售电价。证券类股票强于大盘，中信证券(18.97,-0.42,-2.17%,吧)(600030)上涨2.21%。证监会网站9 日发布了《证券公司业务范围审批暂行规定(草案)》，并向社会公开征求意见。该条例实质上暗示，融资融券的法律障碍正在逐步消除。

　　医药股表现相对突出，双鹤药业(19.64,0.77,4.08%,吧)(600062)升8.75%。国务院总理温家宝10 日主持召开国务院常务会议，审议《关于深化医药卫生体制改革的意见》，决定再次向社会公开征求意见。《意见》提出了医药卫生体制改革的方向、目标、基本原则和主要措施。国泰君安认为，医改即将全面推进将加强行业基本面的向好信号。从长期来看，医药行业是不错的选择。首先，医药行业本身有一个稳定的增长，医改还将带来外部增量；其次，医药行业受宏观调控的影响较小、能抵御通胀；第三，大小非流通对医药行业影响小。

　　随着上证指数接近2000点，市场抄底热情升温。但申银万国仍较为悲观：分析师们陆续调低未来上市公司的业绩预期，这样所谓较低的动态市盈率可能似是而非。目前PB尚处于不低的水准，对中长期投资者仍然缺乏吸引力。 

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。