继贝尔斯登倒地、“两房”被美国政府接管，雷曼兄弟申请破产、美林证券“卖身”求保，中国在这场全球金融动荡中难以置身度外。目前华尔街金融动荡已波及中国，国内商品期货暴跌，股市连日重挫，一些银行被曝持雷曼债券而损失突现……连日来，“救市”之声骤然增多。股市怎么救？本报对几位论者进行采访，他们普遍认为，救股市必须与其他经济振兴措施结合起来，单一手段救不了股市。
记者归纳了主要的几种救市方案，分别为推出股指期货、放松银根、锁定大小非、对大小非征暴利税、设立平准基金。
推股指期货
只能带来短期反弹？
财经分析师朱联益认为，尽快推出股指期货，才能化解“大小非”危局。他认为，大小非疯狂减持，投资者不敢轻易接盘，主要是投资价值的背离以及投资信心的丧失。由于缺乏股指期货等做空工具，我国股市经常性过度背离其价值中枢已是常态。在缺乏做空机制的情况下，市场参与者无法完全表达真实的供求意愿。当前我国股票市场内在稳定机制缺乏，导致大小非减持的市场效应过度放大。他表示，应尽快完善市场体系，给市场参与者一个成熟的对冲工具——股指期货，让市场内生稳定机制，平稳度过大小非冲击期，使股票市场在其价值中枢的合理范围内平稳运行，避免大起大落。同时股指期货的避险功能有利于稳定投资者信心，并能吸引各类长期资金入市，促成股市的良性发展。
金元证券分析师徐传豹说，股指期货这个工具是中性的，在股市过度高涨时有利于做空一方，在过度下跌时利于做多一方。现在这个市场没有做空机制，是很不公平的。最近管理层积极推动融资融券，应是为股指期货打基础，说明管理层是想通过股指期货挽救股市的。一旦预告推出，权重股将有较好表现，能带动股市上涨，修正目前股市的偏向。
国家发改委顾问、深圳大学国际金融研究所所长国世平教授认为，股指期货是目前挽救股市最有效率的工具之一，而且不要国家出一分钱，应该尽快推出。
招商证券研究所副所长鲁信文认为，股指期货只能带来短期反弹，而不能决定市场的趋势。最终决定的还是基本面和企业赢利情况。
征暴利税
能否让大小非长期持股？
国世平教授认为，目前只有对大小非减持征收暴利税，才能减缓大小非减持的冲动。他主张，可根据持有年限逐年降低暴利税水平，鼓励大小非长期持股。
国世平认为，法律规定对企业利润要征收企业所得税，为什么买入上市公司原始股的投资者获利后不用交税？这种政策是不公平的。应该作这样的法律规定：大小非解禁后当年减持的，对所得利润征收20％的暴利税；两年减持的，征收15％；三年减持的，征收10％，四年减持的，征5％，五年以上的，免征暴利税。这样就能鼓励大小非长期持股。
对该观点有人反对。中国青年政治学院经济系主任林江问：既然股改时有一个契约关系在里面，现在突然加上暴利税，这里存在着法律问题。金元证券分析师徐传鲍认为，单独对大小非、新增限售股征收暴利税也是不合法的，要收的话所有投资者都收，不能形成税收歧视。鲁信文认为，这涉及到法律的修改，须经人大批准。估计会引起争论而不可实行。
设平准基金
会不会只是杯水车薪？
今年6月，曾有专家建议，从国家外汇储备、股票印花税按比例提取、大小非减持征收20％资本利得税三项来源设立“中国股市平准基金”。9月16日，在中国新闻网举办的座谈会上，经济学家再提“平准基金救市方案”。
中国政法大学研究生院副院长李曙光，中央财经大学中国银行(2.92,-0.05,-1.68%,吧)业研究中心主任、教授郭田勇都主张成立平准基金，对抗向外抛售的大小非，把一些权重股的股价稳住。他们相信这能在某种程度上把小非的抛售行为转变为长期投资行为。
但对这个主张，台湾证券分析师丁元恒认为，平准基金规模大不了三四千亿元，相对于海量市值的大小非和新增限售股而言，仍然太少。过去日本政府也用平准基金救市，效果并不好。近期台湾也这么做，还把将要买入的股票名单都公布了，股市也没有上涨。
徐传豹表示，“平准基金”能够救市，只要是政府出钱的措施，都能救市。出钱还有另一种方式，即强制上市公司将50％的利润用于分红。现在一些股票如中国远洋(12.37,-0.45,-3.51%,吧)市盈率仅4倍多，如果以净利润的50％分红，则投资者8年就可收回投资。现在的问题是，一些国有垄断企业不肯与民分利。
放松银根
是股市转机的关键？
经济学者李国旺则将放松银根视为股市转机的关键。他说，央行下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率，从事实上改变了“从紧”的货币政策。这将对实体经济和股市的资金面状况产生正面的连锁反应。
一是较宽松的资金供给，减轻了前期因对股市看空和运营资金紧张而出现的大小非抛售压力。二是利率下调，从而彻底扭转了“从紧”的货币政策取向。利率下降，直接提高了相关企业的盈利水平或者减轻了利润增长的压力，进而扭转了市盈率等估值从国际比较看总是“偏高”的问题。
国世平、徐传豹均认为，管理层已经放出了货币政策转型的信号，重点从控制通胀转移防止经济衰退。在目前国际经济形势下，继续放松银根仍然是可以预期的。
锁定大小非
是否违反契约精神？
知名经济学家韩志国认为应该对大小非实行“时间锁定”，延长它们解禁的期限，缓解对股市的冲击。而经济学家刘纪鹏主张对大小非实行“价格锁定”，以此取代时间锁定来解决大小非问题。
国信证券首席分析师汤小生认为，无论以哪种形式锁定大小非，都是不合法、不合理的，违背契约。虽然可以通过行政命令达到，但不可取，是最后的、万不得已的手段。
鲁信文认为，可以作某些变通，比如大非通过发行可转换债券，让“股转债”，减少对股市的冲击。
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