下跌是买入机会 

　　本轮熊市以来，医药股显示出较强的扛跌特点。但以溢价率来看，目前医药股的溢价率仍然处于较高水平。近期医药股补跌，反映出投资者对医药股高估值的担忧。 

　　王唏表示，行业的长期成长性确定，目前市场波动反映的是投资者的悲观预期。对医药行业而言，也许并不能免疫于整体经济的弱势，但其需求刚性以及政策刺激，都将使行业能保持超过其他工业部门的增长水平。市场下跌，对于长期投资者来说，可能正是一个挑选好股票的时机，对于行业未来前景仍然保持乐观。 

　　在个股方面，王唏认为，因该关注研发型企业，该类企业成长性突出，是长期投资的重点，例如化学药中的恒瑞医药(36.06,3.28,10.01%,吧)(600276)、海正药业(13.06,1.19,10.03%,吧)(600267)；而中药现代化也是科技创新的重点，关注康缘药业(16.58,1.51,10.02%,吧)(600557)的投资机会；生物领域一直是创新的热点，科华生物(20.35,1.85,10.00%,吧)(002022)、华兰生物(37.97,3.45,9.99%,吧)(002007)仍然会保持较快的增长，而双鹭药业(29.77,2.71,10.01%,吧)(002038)能否在新产品开发上取得突破，也值得关注。 

　　此外，医改特别是基本用药制度改革会给一些普药企业带来机会，王唏建议关注那些成为区域龙头、资产质量较好的国有背景企业，例如哈药股份(600664)、三精制药(600829)、S三九(14.01,0.00,0.00%,吧)(000999)、广州药业(6.41,0.58,9.95%,吧)(600332)、白云山(6.47,0.59,10.03%,吧)(000522)等。而医药商业会成为医药流通环节改革的重点，国药股份(26.05,2.37,10.01%,吧)(600511)、一致药业(12.54,1.14,10.00%,吧)(000028)以其优秀的管理能力已经成为市场的热门，其他区域龙头如上海医药(5.94,0.54,10.00%,吧)(600849)、南京医药(5.53,0.50,9.94%,吧)(600713)等，它们的商业网络价值有可能得到提升。 

　　中信证券(17.88,1.63,10.03%,吧)则认为，目前医药板块的估值风险下降，不少医药企业都具有较强的抗通胀能力。首先，对产品具有定价权的企业，它们在通胀下具有较强的价格转化能力，如生产VC的东北制药(8.72,0.79,9.96%,吧)(000597)，生产VA、VE的浙江医药(13.22,1.20,9.98%,吧)(600216)、新和成(23.31,2.12,10.00%,吧)(002001)等，以及中药饮片企业如康美药业(7.72,0.70,9.97%,吧)(600518)。其次，有品牌、产品市场份额高的优质医药企业，可以通过规模效应来消化通胀；而恒瑞医药、双鹤药业(21.60,1.96,9.98%,吧)(600062)等研发投入高的创新型制药企则可以通过技术进步、原材料自给、改善产品结构来消化通胀；此外，治理规范、销售网络健全的制药企业可以通过降低费用来消化通胀，如恒瑞医药、双鹤药业、华东医药(10.14,0.92,9.98%,吧)(000963)等。 

　　医改进行时 

　　2000年2月16日，《关于城镇医药卫生体制改革的指导意见》出台。 

　　2000年，原国家计委发布《关于改革药品价格管理的意见》，放开大部分药品价格。 

　　2003年，国家开始在农村推行合作医疗，称为“新农合”。 

　　2005年7月，国务院发展研究中心认为中国的医疗卫生体制改革“从总体上讲是不成功的”。 

　　2006年9月，国务院成立11个部委参加的医改协调小组，新一轮医改启动。 

　　2006年10月，十六届六中全会提出“建设覆盖城乡居民的基本卫生保健制度”的目标。 

　　2007年7月，国务院发布《关于开展城镇居民基本医疗保险试点的指导意见》。 

　　2008年8月28日，发改委称目前正在制定深化医药卫生体制改革总体方案。 

　　2008年9月2日，卫生部“三定”方案出炉，卫生部、药监局权力完成划转。 

　　2008年9月10日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，审议《关于深化医药卫生体制改革的意见》。