编者注 随着两会的召开，预计基本药物目录等文件会陆续出台，同时医药行业年报的发布将进入密集期。 
 
 
 
医改受益股和拥有较强业绩支撑的股票将值得关注。在新医改最终方案及年报公布的情况下，一些行业龙头公司逐渐进入投资区间，短期最具上涨潜力的五大牛股。

　　医药行业:年报发布进入密集期

　　投资要点

　　上周医药行业走出了近期调整的行情，上涨0.1％，跑赢上证综指2.57个百分点，行业在经历了前期调整之后，有可能迎来新一波的上涨行情。..从本周开始我们开始运用东海医药指数来观测医药行业内部各板块的轮动情况，从临床、非临床以及一线股、二线股、三线股、题材股两条主线跟踪医药板块内部的变化。

　　从本周开始我们开始跟踪东海医药投资组合的投资收益的变化，每月的第一周我们会公布东海医药月度投资组合，并每周跟踪投资组合的变化，月度最后一周总结，供投资者参考。

　　随着两会的召开，预计基本药物目录等文件会陆续出台，同时医药行业年报的发布将进入密集期。医改受益股和拥有较强业绩支撑的股票将值得关注。

　　据卫生部发布的2008年卫生改革与发展情况报告，2007年全国卫生总费为11289.5亿元，2008年预计为12218亿元，分别较上年增加14.7％和8％。其中2007年卫生总费用构成中，政府、个人、社会的支出比例分别为20.3％、34.5％、45.2％，政府和社会支出的比重较2006年分别增加了2.2百分点、1.9百分点，个人卫生支出的比重下降了4.1个百分点。

　　短期投资策略

　　在新医改最终方案及年报公布的情况下，行业龙头公司逐渐进入投资区间，从估值的角度看，随着良好业绩的公布，龙头公司如云南白药、恒瑞医药、海正药业、康缘药业，以及具有估值优势的益佰制药，其估值水平将得以降低，降低高估值带来的风险，而新医改的利好亦将逐渐显现，建议投资者密切关注。随着基本药物目录的公布时间临近，预计进入目录品种特别是独家品种较多的中药龙头股，如广州药业、*ST中新将会有较好的表现，短线的投资者可以适当关注。

　　长期投资策略

　　我们仍然延续一贯的观点，认为医药行业由于具备需求刚性的特点且受益于人口老龄化、城镇化和新医改等因素的影响，至少在十年内将保持稳定、快速的增长，其确定性增长和弱周期性的特点，使得其成为不可多得的兼具防御性及成长性的板块。

　　关于2009年医药板块的投资策略，我们建议在新医改大背景下，以确定性增长为标准，从具有研发、营销和规模等核心竞争优势的企业中挖掘新医改受益的投资品种。

　　种种迹象表明新医改方案已进入实质性操作阶段，行业整合大戏即将拉开帷幕，新医改对各行业及个股的影响参见我们近期推出的新医改专题报告。(东海证券)

　云南白药：中投证券给予“强烈推荐”评级

　　2月23日中投证券发布报告，给予云南白药“强烈推荐”评级。报告指出，云南白药是中国最优秀的中药企业，年销售收入保持30％的增速，其核心竞争力在于独特的资源优势、出色的管理能力以及超前的战略眼光。分析师认为，云南白药将保持其竞争优势，是中药领域中最有可能成长为大药企的公司。

　　白药的资源优势包括百年白药作为伤科圣药的品牌影响力，以及国家一级中药保护品种所带来的定价能力；云南省丰富的植物禀赋所带来可筛选的众多天然药物品种。资源优势是白药稳定发展的硬件基础。

　　在未考虑产能释放及后续药妆产品的情况下，分析师预测公司08-10年EPS为0.86、1.11、1.40元，公司是国内领先的中药企业，向日化等领域的延伸已经成功，业绩增长处在稳定的高速成长期。（上海证券报）