08年三季报：主营收入、营业利润、净利润分别为45.5、2.09、1.23亿元，分别同比增长23.5％、13.4％、8.6％，EPS0.28元。ROE17.4％,每股经营性现金流为-0.15元。 

　　三季报没有披露具体数据，估计和中报情况接近，按照分业务来看：08年中报自制药品收入5.35亿元，同比增长17％（自制药品占收入比重18％、毛利比重70.8％）。自制药品主体是中美华东（占公司净利80％），估计中美华东前三季度利润增速为8％。 

　　资产负债表体现出商业占比重的特点：资产负债率74.8％、存货周转天数58天，应收账款周转天数51天。现金流量表现异常的原因：应收账款增加到12.3亿，公司表示：这和季节性有关，到年底会趋于正常。 

　　对于股改时大股东远大承诺注入华东医药（000963行情,爱股,主力动向）三块资产（蜀阳、武汉远大、苏州雷允上），时间在2008年11月之前，注资方案第一次提出是在2007年8月，但当时大股东提出收购的PE为06年18倍（这个收购价格不便宜），而且这需要花费7.6亿现金。公司中报时账上现金为3.7亿元，这显然是达不到的。但2008年5月，港股上市公司曼盛生物科技宣布以2亿港元，收购武汉远大制药集团45.98％权益，持股量增至70.98％。 

　　收购市盈率约13倍。目前曼盛生物已改名为远大医药(00512HK)。我们认为股改承诺的截至时间点是08年11月份，今天已是10月月底尚未公布方案，资产注入可能存在较大不确定性。（一切以公司公告为准）我们预计：08年公司主业EPS0.45元，今年的低增长和奥运因素有关，09年EPS为0.60元，目前股价相当于09年11倍PE，考虑到：公司在化学药类上市公司中属于产品品种较好的公司，是器官移植细分领域的行业龙头，另外：糖尿病用药和消化系统用药也具有一定优势。低估值提供了安全边际，维持增持建议 

机构来源：国泰君安