关于医疗体制的改革，可谓牵动千家万户，也是今年两会当中的一个热点议题。温家宝总理在政府工作报告中提出，今后三年各级政府将向医改投入8500亿元。对此，全国人大代表、天士力(14.28,0.12,0.85%)制药股份公司董事长闫希军表示，这将给医药企业带来巨大的发展空间。而全国人大代表、羚锐股份(6.87,-0.01,-0.15%)董事长熊维政则认为，不断推陈出新，是医药企业应对危机、促进发展的重要手段。

　　目前两市共有130家医药类上市公司，分为化学原料药、化学制剂药、生物制药、中成药、医药流通、医疗器械等几大类。业内人士普遍预测，医药行业2008年的主营业务收入平均增幅将在25%左右，利润增幅约在30%以上。而随着新医改方案的逐渐明朗，未来三年各级政府投入的8500亿元，将用于推进基本医疗保障制度建设、国家基本药物制度、基层医疗卫生服务体系、基本公共卫生服务逐步均等化和公立医院改革等五项改革措施。这无疑成为今后几年医药行业的最大看点。

　　很多机构将医药行业放在了投资的首选上。而在过去的一年里，医药行业也确实是跑赢了大市。不过，09年医药行业的整体形势究竟又如何呢？

　　申银万国证券研究所医药行业首席分析师罗鶄认为，从09年整个医药行业来说，制造业的收入增长会是20%到25%，净利润增长不会低于20%，重点公司不会低于25%，而全市场在09年则会下降10%。因此，09年医药行业的增长将是非常显著。

　　任何一个行业都离不开供需关系，医药也不例外。从需求来看，在基本医疗的广泛覆盖、基本医疗保障的金额提高以及报销比例的提高这三大方面推动之下，医疗的需求在不断扩容，这是非常明显的一点。因此，在医改出台之后的两到三年，政策会不断推进供给方也就是医药企业的改革，供给更多会越来越集中，这势必会深刻影响今后的投资选择。

　　2008年，A股市场医药指数跑赢大盘20个百分点，市场表现第一，成为最具防御性的行业。不过今年以来，医药指数走势明显逊于大盘，从年初至今，指数上涨29%，医药板块上涨22%，一线股票因为2008年抗跌，2009年初至今表现滞涨，而二线、三线、四线医药股票表现较好。

　　对此，罗鶄认为整个医药行业现在的估值，从市盈率角度来看基本合理，但考虑到医药行业在增长，而全市场在下降，并且整个医药板块相对于全市场的溢价为20%，而历史上平均溢价率为42%，所以当前市场并没有体现出医药行业的成长性溢价。具体到公司层面，首选的应该是能够跟随行业成长、成为大市值的公司，例如恒瑞医药(40.30,-0.15,-0.37%)、云南白药(35.65,0.05,0.14%)、华兰生物(41.00,-0.68,-1.63%)、国药股份(26.72,-0.23,-0.85%)、东阿阿胶(16.23,-0.04,-0.25%)这样的公司，它们在行业中具有非常明显的竞争力。此外，上药系的重组已经确定为6月30号以前出方案，这也与上海市政府要打造一个大型的制药企业有关系，所以值得关注。

　　市场中有一个观点，就是医药股在大市回调或平衡市的时候，作为一种防御性品种比较抗跌。然而上涨的契机又将何时出现呢？罗鶄表示，考虑到很多行业08年的年报与09年的一季报可能都会不增长或速度下降，而医药企业相对则会表现出色，成长性将凸显出来，所以在三、四月份，医药板块将会凭借过人的业绩而跑赢大盘。

　　其它一些券商机构也对医药行业发表了观点。中金公司认为，09年医药板块优质公司的动态市盈率普遍在25倍到30倍之间，部分二线企业在20倍左右。政策刺激正在推高医药板块估值水平。前期政府公布医改相关方案，以及在今明两年政府投入8500亿元为医药产业稳步发展奠定了基础。民生证券认为，生物医药估值相对较高，不过生物医药个股由于成长性较好，估值的弹性较大，加上生物技术概念在市场上易受到资金的热捧，长期看仍有较大的市场空间。中投证券建议投资者近期关注创新类药物和基本药物目录，拥有独家品种的白云山(7.06,-0.02,-0.28%)、天士力等公司受益会比较大。