2010年一度风光无限的医药板块在去年年底遭遇滑铁卢。

　　2010年11月25日，在创下历史新高4860.43点以后，上证医药指数便开始了漫漫“熊”途，在长达4个月的时间里，该指数一路震荡下跌，最低曾触及3698点颈线位置，至今仍未有企稳迹象。板块内的个股也是跌幅惨烈。与之形成鲜明对比的是同一时期大盘指数则走出了一波“小阳春”行情。

　　不过，进入3月后，医药股开始分化。

　　3月8日，新和成（002001）大涨超过8%，在维生素涨价预期渐强下，稳步上涨。同样，受维生素涨价提振的还有鑫富药业（002016）。

　　3月30日，甲流概念股达安基金（002030）放量涨停。此外，同类概念股莱茵生物（002166）、华兰生物（002007）均有上涨。

　　经历了近四个月的调整后，在即将到来的二季度，医药股会迎来“小阳春”吗？

　　接受理财一周报采访的分析人士认为，在调整后，医药股存在估值修复行情，但真正的投资机会可能要等到二季度后期。

　　政策效应利好大型药企

　　虽然医药板块常在行情前景不明朗时被机构作为防御性行业进行常规配置，但在新医改的大背景下，尤其是今年将会陆续有医药行业政策出台的情况下，对医药股的配置也同样需要关注政策的推进。

　　2011年，将是3 年8500 亿元政府医疗改革投入的最后一年，财政投入确定性高。财政投入的增长将推动基层需求的进一步释放。

　　“两会”期间，财政部副部长王军说，从总量上来看，中央财政对医改的投入要比原来测算的增加341亿元，全国要比原来测算的8500亿元增加2842亿元。这笔资金主要用于医疗易购软硬件的投入、公共卫生和医疗保障投入以及改善基层医务人员待遇。

　　据发改委3月7日的通知，3月28日起，162个品种，近1300个剂型规格的药品最高零售价格平均降幅是调整前规定的21%。

　　根据国金证券的报告，对于最高零售限价的调整，不会直接同比例降低企业出厂价，而会经由中间环节的缓冲，使得制药企业出厂价的降幅相对收窄。