2010年底以来，医药板块正在上演“戴维斯双杀”的过程。第一阶段：“估值向下修复”。过高的增长预期在2010年下半年就提前有所体现，2010年12月板块高估值在降价政策压力下开始出现调整。第二阶段：“业绩出现调整”。2010年过高的市场热情使得原有的盈利预测过于乐观，不少公司年报低于预期。据统计，目前已披露年报且有业绩预测的74家上市公司，有55家公司的年报低于预期，只有19家公司年报超预期，2010年净利润合计低于预期合计值13%。

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吴英当庭承认非法吸收公众存款罪 媒体称上海迪士尼可能4月8日动工 网传银鹭人事大变动 高管回应 组图：全球29大“男人天堂” 曹建海：解决1千万保障房的妙招 和讯网新闻中心诚聘编辑 　　降价政策不改行业向上趋势。从基本面看，由于当前已进入新一轮的降价周期，预计后续仍有2-4次的降价政策会出台，市场上对于降价政策的不确定性存在担忧。但历史数据表明，行业基本面受降价影响较小；作为医改政策红利年，2011年行业的整体增速仍然值得乐观，我们预计能继续保持在22%~25%。

　　短期估值修复存在压力。当前估值水平绝对值不高，相对值不低，2011年27倍的行业动态市盈率，相比于行业22%-25%的增速，已经达到了一个合理范围；从相对溢价率看，目前医药板块相对大盘溢价水平在117%，较历史均值93%仍处于较高水平。同时我们认为，2011年的盈利预测可能还存在一定“水分”，仍有待后期的进一步修正，业绩明朗化后的估值将更有足够的说服力。